Forbes Global 2000, lista najvećih tvrtki pokazuje: Trumpove carine još nisu zaustavile rast svijeta…
Unatoč Trumpovim tvrdnjama da je SAD žrtva prijevara u trgovinskim sporazumima, globalizacija i dalje potiče rast kako u zemlji tako i u inozemstvu, podižući gospodarstva i životni standard gotovo svake nacije na planetu.
Donald Trump je tijekom svojih prvih pet mjeseci nakon povratka na vlast napao dugogodišnje saveznike poput Kanade, Meksika i Europske unije, inzistirajući da Sjedinjene Američke Države “više neće tolerirati da ih se iskorištava”.
Njegov je pristup trgovinskim partnerima bio više natjecateljski nego suradnički, nametnuvši ili prijeteći nametanjem strogih carina pod izlikom da oni stvaraju trgovinske deficite kako bi se obogatili na račun Amerikanaca. U pravu je kad kaže da su američka industrijska radna mjesta naglo opala od početka stoljeća, osiromašivši industrijske gradove diljem srca Amerike koji su mu zauzvrat pružili snažnu podršku na izborima. No teško je tvrditi da je globalizacija bila igra s nultom sumom.
U 20 godina S&P porastao pet puta
Već 23 godine Forbes sastavlja listu Global 2000, rangirajući 2.000 najvećih svjetskih kompanija prema prihodu, dobiti, imovini i tržišnoj vrijednosti, dajući jednaku težinu svakom od ta četiri pokazatelja. Prije dvadeset godina, tih 2.000 tvrtki zajedno su zabilježile 21,9 bilijuna dolara godišnje prodaje, 1,3 bilijuna dolara dobiti, 80,7 bilijuna dolara u imovini i 26,6 trilijuna dolara tržišne vrijednosti. Svakih pet godina ti su brojevi postojano rasli, a ovogodišnji ukupni rezultati dosežu rekordnih 52,9 bilijuna dolara prihoda, 4,9 bilijuna dolara dobiti, 242,2 bilijuna dolara imovine i 91,3 bilijuna dolara tržišne kapitalizacije.
Velik dio tog zapanjujućeg rasta, koji uključuje više od udvostručenja prihoda, dogodio se upravo u Sjedinjenim Državama. Indeks S&P 500 u posljednja dva desetljeća porastao je pet puta. U SAD-u se nalaze Walmart – tvrtka s najvećom prodajom u posljednjih 12 mjeseci na svijetu, Alphabet – najprofitabilnija svjetska kompanija, te Apple – najvrjednija tvrtka na dan 25. travnja, kada su prikupljeni podaci za rangiranje na listi. Nvidia, koja se nalazi na 47. mjestu liste, od tada ju je nadmašila s tržišnom vrijednošću blizu 3,5 trilijuna dolara.
Sada, čelnici mnogih najistaknutijih kompanija u SAD-u i diljem svijeta strahuju da bi trgovinski rat mogao zaustaviti taj rast. Izvršni direktor Walmarta, Doug McMillon, izjavio je tijekom poziva o kvartalnim rezultatima u svibnju da će „više carine rezultirati višim cijenama“. Izvršni direktor JPMorgana, Jamie Dimon, većinu svog godišnjeg pisma posvetio je makroekonomskim i geopolitičkim zabrinutostima prije nego što je uopće počeo govoriti o vlastitoj kompaniji.
Amerika će biti prva ako ne bude sama
„Amerika će biti prva – ali ne ako bude sama“, napisao je Dimon, referirajući se na Trumpov slogan „America First“. „Ako bi se vojne i ekonomske alijanse zapadnog svijeta raspale, sama Amerika bi s vremenom neminovno oslabila.“ Prošlog tjedna, na godišnjem Forbesovom Iconoclast Summitu u New Yorku, jedan od najpoznatijih svjetskih investitora, milijarder Ken Griffin, izjavio je da uporaba carina „ima visoku cijenu za američkog potrošača“ te rekao „sram bilo administraciju“ što je kritizirala McMillona zbog njegove primjedbe o višim cijenama.
Upozoravajući ton Dimona ne bi se trebao ignorirati. JPMorgan je već tri godine zaredom broj jedan na Forbesovoj listi Global 2000. Dionice njegove banke porasle su za 30% u posljednjih godinu dana, dok su 100 vodećih američkih kompanija s liste u prosjeku povećale tržišnu vrijednost za 10,5%, što je tri postotna boda manje od 100 vodećih kompanija izvan Sjedinjenih Država. Zapravo, otkako je Trump preuzeo dužnost, indeks S&P 500 – koji je bilježio velike oscilacije – ostvario je tek skroman rast od 0,59%, naspram gotovo 20% rasta vrijednosti dionica u Europi i Kini. U posljednjih deset godina, 100 vodećih američkih dionica s naše liste ostvarile su prosječan kumulativni prinos od 488%, u usporedbi sa 143% prosječnog prinosa za 100 vodećih dionica izvan SAD-a.
Kao najveća američka banka, s imovinom vrijednom 4,4 bilijuna dolara, JPMorgan je jedina kompanija koja se našla među 20 najboljih u svijetu u svakoj od četiri kategorije koje se uzimaju u obzir za ovu listu. Berkshire Hathaway, Industrial and Commercial Bank of China, Saudi Aramco i Amazon čine ostatak prvih pet na ukupnoj Forbesovoj listi Global 2000.
Najveću imovinu imaju banke
Pet od osam najboljih kompanija na listi su banke, iako „veličanstvenih sedam“ tehnoloških kompanija čine većinu najvrjednijih kompanija na svijetu prema tržišnoj kapitalizaciji. Tehnološki divovi općenito raspolažu manjom imovinom i zbog toga ne ostvaruju visoke ocjene po tom kriteriju. Shodno tome, bankarstvo je najzastupljenija industrija na listi – s ukupno 328 banaka, od JPMorgana do japanske Keiyo Bank s imovinom od 43 milijarde dolara.
Još 134 tvrtke klasificirane kao diversificirane financijske institucije također su se kvalificirale za listu, uključujući Goldman Sachs (br. 20), Charles Schwab (br. 124) i Blackstone (br. 418). Tehnološki sektor je relativno slabo zastupljen, sa 186 kompanija raspoređenih u kategorije softverskih i uslužnih poduzeća, hardvera te poluvodiča. Od 100 najvećih svjetskih kompanija prema imovini, njih 88 su banke, osiguravajuća društva ili druge financijske institucije, što im daje ugrađenu prednost. Dobit banaka također raste godinama zahvaljujući visokim neto kamatnim maržama u okruženju rastućih kamatnih stopa.
| Industrija | Broj kompanija |
| Bankarstvo | 328 |
| Diverzificirane fin. institucije | 134 |
| Osiguranje | 117 |
| Građevinarstvo | 109 |
| Komunalne tvrtke | 96 |
| IT softver i usluge | 94 |
| Nafta i plin | 93 |
| Materijali | 87 |
| Hrana, pića i duhan | 85 |
| Transport | 84 |
Iako nije bilo mnogo pomaka pri vrhu Forbesove liste Global 2000, u dubljim dijelovima liste zabilježeni su brojni značajni pomaci. Izvanredni proizvođač čipova za umjetnu inteligenciju, Nvidia, po prvi se put probila među 100 najboljih, skočivši za 63 mjesta na 47. poziciju, nastavljajući svoj brz uspon na ljestvici od svog debija na Global 2000 listi 2006. godine. Disney (71. mjesto) i Pfizer (73. mjesto) također su se vratili među 100 najboljih zahvaljujući oporavku dobiti, nakon što su prošle godine pali na 155. i 436. mjesto. Ipak, dionica Pfizera, čija tržišna kapitalizacija iznosi 130 milijardi dolara, i dalje je 60% ispod svoje rekordne vrijednosti iz pandemijskog razdoblja krajem 2021.
Tko je pao na ljestvici?
Krećući se u suprotnom smjeru, BP je pao za 374 mjesta na 421. poziciju jer mu je dobit pala s 9,2 milijarde dolara na svega 399 milijuna dolara, što je posljedica pada cijena nafte i neočekivanih zastoja u rafinerijama. Slično tome, Intel je potonuo sa 107. na 488. mjesto nakon nevjerojatnog neto gubitka od 19 milijardi dolara u posljednjih 12 mjeseci. Ovaj posrnuli proizvođač čipova iz Santa Clare u Kaliforniji znatno zaostaje za Nvidijom u utrci za dominaciju u umjetnoj inteligenciji i posluje s gubitkom već pet uzastopnih kvartala. Samo u trećem kvartalu prošle godine prijavio je gubitak od 16,6 milijardi dolara, ponajviše zbog otpisa povezanih s restrukturiranjem koje je uključivalo otpuštanje 15.000 zaposlenika i umanjenje vrijednosti nekih proizvodnih sredstava.
Kad je riječ o ukupnim brojkama, Sjedinjene Države i dalje su uvjerljivo na prvom mjestu, sa 612 kompanija sa sjedištem u zemlji, što je blagi pad u odnosu na 621 prošle godine. Slijedi Kina s 317 zastupljenih kompanija, uključujući i one sa sjedištem u Hong Kongu.
U godini sa slabom aktivnošću IPO-a, nije bilo mnogo zapaženih novih ulazaka na listu, ali nekoliko ih se ipak ističe – Smithfield Foods (br. 1.383), tvrtka za računalstvo u oblaku temeljenom na AI-u CoreWeave (br. 1.799) te SiriusXM Holdings (br. 1.822), koji se izdvojio iz Liberty Medije prošlog rujna. Najviše rangirana nova tvrtka na listi je irska Smurfit Westrock na 855. mjestu, gotovo stoljetna tvrtka za papir i ambalažu, nastala spajanjem Smurfit Kappe i Westrocka u srpnju prošle godine.
Bankari se nadaju da će Trumpova obećanja o deregulaciji dovesti do više pripajanja tvrtki i IPO-a, što bi moglo donijeti više dinamike na sljedećoj Global 2000 listi. No ako se kaotične političke odluke nastave i ove godine, ukupni profiti na listi mogli bi pasti jer će se više novca prelijevati u državne proračune zbog carina. SAD i dalje ostaje najmoćnije svjetsko gospodarstvo, a na Trumpu i Kongresu je da odluče je li porezni prihod koji dolazi iz državne intervencije u trgovinske sporazume vrijedan žrtvovanja gospodarskih dobitaka od kojih su Sjedinjene Države i njihovi saveznici dugo profitirali zahvaljujući globalizaciji.
Hank Tucker, novinar Forbesa
